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民思政策研究所今日發布《持續創新是發展低軌經濟的最佳路徑》研究報告，旨在為政府決策者、金融機構、法律專業人士、科技業界及投資者提供清晰的產業發展指引，重點包括：

現今太空經濟的核心結構已出現關鍵轉變，產業價值不再集中於上游的火箭發射與衛星製造環節，而是明確轉向下游服務與應用領域，由此開啟規模達萬億美元級的龐大商機。2024 年全球太空經濟規模達 6,130 億美元，預計 2026 年將擴增至 7,120 億美元，並以年均約 7.8% 的增速持續增長，在 2035 年突破 1.4 兆美元；其中下游服務貢獻超過九成的產值，製造與發射的上游占比僅有 5% 至 10%，且隨著成本持續下降，所占份額還會進一步縮減。

SpaceX的星鏈計劃目前已部署約1萬顆低軌道衛星，未來規劃建置約100萬顆，到2035年將擁有多個超大型衛星星座與太空AI數據中心；截至2025年12月，中國已向國際電信聯盟申請約20.3萬個低軌衛星軌位，並預計在2026年實現可重複使用火箭發射任務。現階段商業發射成本約為每公斤65000美元，未來十年透過可重複使用技術，成本將大幅降至每公斤2000至2500美元，降幅超過95%。發射服務將逐步成為標準化的基礎投入，產業發展不再受硬件成本掣肘，九成利潤將來自下游經營所得。

英國沒有自製太空火箭，能靠科研機構和政府對初創支持打造出規模約 234 億美元、帶動 48,800 個就業職位的太空產業 (2021/22)；盧森堡僅 65 萬人口，卻依靠龍頭航太企業 SES 牽頭創造年營收超過 23 億美元的表現 (2023)，成為歐洲太空產業 GDP 占比最高的區域，新加坡以「應用優先、輕硬件」為策略發展太空技術，德國則透過系統整合、精密光學與太空初創企業獲取數十億美元規模的收益。他們發展經驗相當值得香港借鑑。

報告數據顯示，中國內地低軌經濟存在獨特結構形態：內地高度集中於上游製造環節，整體 85.4% 收益來自境內交易，而下游收益占比(41.8%)與全球平均超過 90%的占比相距甚遠。

表 1顯示內地以製造為主的格局，與全球下游收益為主的分布形成的強烈對比，正是香港戰略定位所在。目前內地低軌收益僅 14.6% 來自境外，就連國際化程度最高的深圳（30.9%）也集中於上游出口，而非高價值數據分析服務。香港的制度優勢恰好為國內低軌企業出海及可因此從中獲利。

報告提出，香港可透過三種商業模式從低軌資源中獲取商業利益，並依獲利空間、市場成熟度與香港的制度角色加以區分：第一種為衛星通訊租賃，毛利率約35%至40%，應用場域涵蓋航空、海事、物流與緊急通訊；第二種是衛星數據分析服務，其中分析業務毛利率高達70%至85%，物聯網應用則為50%至65%，應用範圍包括保險、貿易融資、ESG合規、大宗商品追蹤與監測，此類業務可將數據轉化為解決方案、提供法律詮釋與保障、建立審計軌跡，並整合跨境合規要求形成報告；第三種為消費者衛星服務，獲利水平浮動，需長期布局，應用層面包含直連終端裝置與消費物聯網，香港可先作為示範點、測試場域與監管參照環境，而後逐步推廣至其他地區。三種模式中，以模式二具備關鍵創新價值，也是產業內獲利最高的領域。這類高價值創新難以透過企業內部事前規劃達成，多半依賴跨領域整合與協同效應，例如透過衛星偵測走私油輪的流向及相關數據，轉化為原油期貨交易預測報告，售予大宗商品投機者。因此，香港必須鼓勵不同領域協作創新，建構對境內外人才、專才開放的產業生態系統，才能孕育這類突破性應用。

報告將整體策略框架轉化為七項具體且具時序性的行動建議，並依商業成熟度與制度條件逐步推進，同時分為三階段落實：

民思政策研究所所長湯家驊強調，報告所強調的持續創新，意指特區政府須承擔產業初創階段的早期風險，持續篩選具高利潤潛力的跨界協作項目，並透過提供非償還性資金，全力吸引海內外頂尖專家與業界翹楚參與。在研發與創新過程中應容許合理試錯，藉此爭取未來成功所帶來的高回報收益。

研究所首席研究員張達明則認為，香港目前正處於低軌衛星產業的起步階段，雖無需發展衛星發射技術，惟仍須與內地專家及科研機構加強對接交流。香港只要綜合借鑑其他國家與城市的成功經驗，充分運用「一國兩制」的獨特優勢，專注發展衛星營運、人才培訓、資金籌募、跨境併購、法律合規、爭議仲裁及數據服務等高增值環節，便可建構具國際競爭力的低軌衛星產業生態，在全球低軌經濟版圖中佔據關鍵位置。

完整雙語報告可於以下網址查閱：